索罗斯承认“做空” 解密央行如何打人民币保卫战

而另一类则是基于在岸和离岸人民币显著汇差的套利交易。越有动力做 空。银行、港交所等进行交易。推升对离岸人民币的需求，只要汇率交易的收益大于离岸人民币拆借成本，使得资金面变得紧张。购汇和资金跨境流动，获取无风险收益。当境外人民币较境内便宜，套利资金造成人民币向境内回流。无论是贸易途径、账户途径，都将减少离岸人民币存量。抛售美元，拉升汇率，减小汇差，抬高离岸人民币拆借利率，逼得空头只能撤退。当时，抛售美元。由于买盘大增，人民币汇率自然上升。有交易员透露，情况危急之 时，并带动其他自营盘跟随卖出美元。在此之前，至少两家中资大行持续报卖美元，央行通过中资行回收离岸人民币，甚至要求部分境内银行做好资本项下的净流出管理，姜超指出，面对抬升的资金成本，空头或者选择继续滚动拆借、但做空收益大幅下降；或者被迫结汇平仓，如果平仓量巨大，人民币汇率可能大幅回升。

科普：99.999%的人不知道的港股通结算汇率

就能查到最新的港币人民币最新汇率，通常我们也按这个汇率来计算港股折合人民币的股价。这个汇率却并不适用于港股通。因为港股通结算采用的是离岸人民币汇率，与我们查询的数据有差异。这个结果在汇率波幅稳定时，而并没有交割。交易所将资金流进和流出轧差，再与结算银行汇兑。资金流进流出的差异越大，汇兑成本越高。交易所和中登并不收取任何换汇手续费。但并不意味着没有汇兑成本。中间存在一个差距（点差），如果你闲的无聊，在两者之间不断换来换去，会发现自有资金越来越少。最终得出港股通的净买入量。同理，最终得出沪股通的净买入量。两者的差距越小，那么所有交易者承担的汇兑损失也越小。极端情况就是两者完全相等，这样的话交易所将所有交易直接抵消，不用与结算银行换汇，最终结果就是离岸汇率结算中间价。实际承担的汇兑损失也很小。因为这个差额所需承担的汇兑损失（手续费），是所有港股通买卖和沪股通买卖交易者共同承担，已经被极大稀释。

索罗斯承认“做空” 解密央行如何打人民币保卫战

从汇率表现来看，汇差明显收窄，抬高利率制约做空”组合拳效果显著。孙先生告诉记者，由于外汇管制的原因，境内金融机构不能参与离岸人民币交易。每个交易员都有自己的头寸范围，在这一范围内，交易员在交易过 程中所累积创造的收益会成为业绩考核的依据。一般情况下，上级不会发出统一指令，要求交易员一定要买入或卖出什么货币或者一定要在什么价格。应该有统一部署，境外多个机构配合，离岸人民币的资金池不大，总体来说交易量有限。不过依据他个人的交易经验，对各种数 据和事件的反应更加灵敏，相比之下，更像是官方价。值得注意的是，两岸汇差有所加大，直到现在才爆发，可以说局早已布好。同时，境外结汇价格优于境内，企业在境外结汇后也选择将人民币汇回境内，进少出多，整个离岸人民币池子逐渐缩小，央行又下发通知，央行将对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。相关技术条件已经具备，对境外金融机构境内存放执行正常存款准备金率，是对我国存款准备金制度的进 一步完善。

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具体收购后的主导权问题，很小心的用合并，而非收购，可能用意也在这里。以及李小加在随后的公开回应里，已经讲得很清楚，也很有渲染力，大家应该都有看到新闻，简单提一下我的看法。伦敦是离岸美元的交易中心，有助于人民币和美元，这世界目前最重要的两大货币，进行流通。本次交易，对于人民币国际化，是很有帮助的。都可以看到，其归根结底的目的只有一个。增强用人民币结算的比例。港交所要是能完成对伦交所的收购，必然是有利的。仍然面临很多难题，最后能否成功还是充满变数。我们可以简单描述一下。就是港交所和伦交所的合并交易，不比港交所收购伦交所小多少。那么新的伦交所恐怕就不是港交所能够吞得下的。目前港交所收购伦交所的最大变数，虽然愿望很美好，但最后能否收购，则还是一个未知数，目前看是比较困难的。有着深刻隐含意味的一句话是。目前也许不是进行巨额跨境交易的最佳时机，而摆在面前的现实是时不我待。港交所总裁李小加，让李小加如此迫切，甚至在各方面时机都不成熟的情况下，发起这场交易？

对汇率，贬值，换美元，买房的一些经济事件的分析和纠偏，少一些人云亦云

你就一边去吧，奴。或者是拿做国际交易的货币。那外汇到底怎么储备的？直观感受就是，各国央行的外汇储备是放在来各自央行，然后进行投放或交易。对，央行就是美联储的储蓄客户，你赚取的外汇储备不在你央行的本地银行系统中，而在美联储的银行系统中。换句话说，你的头寸在别人那里。央行可以根据外汇储备投放基础货币，美联储也可以拿你的外汇储备在它的银行系统中投放，你还能说，美元发行货币的基础到底是什么，美元发行根据美国国债，美国国债是它的国民税收，国民是创造财富的源泉，给美元做支撑。倒不如说是二战后的无奈选择，布雷顿森林体系的崩溃，美元和黄金的脱钩，篮子货币制度的出现，都是对这个货币制度的不断演化。就不能明目反对，当然，道理不言而喻。参与国际交易。离岸人民币中心建设就是这样的例子。其实如果说央行保汇率，还不如说是说保离岸人民币汇率更确切。

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国内对这个汇率的控制是很强的，而国外呢。那么国际资本一定会对你的汇率进行操作，不管是做多还是做空。在岸和离岸的汇率一般来说差别不大，但是如果一旦出现离岸人民币汇率的大幅变动，跟国内汇率差距变大，首先来说，如果国际资本做空，你稳不稳定汇率？位子还没有坐稳，你的货币一出去就出现汇率不稳，是几个意思？收紧人民币流出，假如美元继续走强，你就这样被美元往上拉着走，你怎么办？要知道，你的出口会受到严重威胁的。为什么我说，保汇率不如说是控制人民币的适度贬值，在各种选择中做出的一种适度安排而已。目标还是人民币国际化这个大的背景实现。我也想知道，或者是拿做国际交易的货币。那外汇到底怎么储备的？直观感受就是，各国央行的外汇储备是放在来各自央行，然后进行投放或交易。对，央行就是美联储的储蓄客户，你赚取的外汇储备不在你央行的本地银行系统中，而在美联储的银行系统中。