交通银行绩效评价研究——基于EVA和杜邦分析结合的实证分析

把杜邦分析与标杆法结合起来；又比如朱辉主 东南大学硕士学位论文 第二章ＥＶＡ与杜邦分析理论综述 张将传统杜邦分析体系的核心指标“股东权益报酬率”修改为“普通股东权益报酬 率”，更为关注企业普通投资者的投资回报等。由于 这些方法在国内影响力不大，因此在这里 不一一赘述。２．３小结 经过上述的理论引入，我们可以发现，ＥＶＡ与杜邦分析法都是当今比较流行 的绩效分析方法。就其本质而言，两者与现代企业从股东大会一董事会一管理层 的治理结构相吻合，因而能够被广大理论和实践界接受。ＥＶＡ以公司剩余收入为 研究核心，杜邦分析以股东权益报酬率为研究核心。就公式而言，ＥＶＡ＝ＮＯＰＡＴ －－Ｋｗ（ＮＡ），ＲＯＥ＝ＲＯＡｘＥＭ。应该说，两种方法各具优势，且目的一致，但是客观而言，它们在侧重点、计算方法、数据选 择等方面存在着显著的差别。

博迪投资学重点第一章1、金融资产分为哪三类每类包含哪(可编辑)doc下载爱问共享资料

缺点：．普通股的资本成本较高。首先从投资者的角度讲投资于普通股风险较高相应地要求有较高的投资报酬率。其次对于筹资公司来讲普通股股利从税后利润中支付不像债券利息那样作为费用从税前支付因而不具抵税作用。此外普通股的发行费用一般也高于其他证券。．以普通股筹资会增加新股东这可能会分散公司的控制权。此外新股东分享公司未发行新股前积累的盈余会降低普通股的每股净收益从而可能引发股价的下跌。优先股：是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。基本权利：．在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。．当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。．优先股股东一般不享有公司经营参与权即优先股股票不包含表决权优先股股东无权过问公司的经营管理但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。

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股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小。原则上数值越大约好。指普通股投资者获得的投资报酬率。普通股帐面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益报酬率表明表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。每股盈利＝（税后利润－优先股股息）÷（普通股总股数）这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。计算公式如下：每股净资产额＝（股东权益）÷（股本总数）这个指标放映每一普通股所含的资产价值，一般经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。表明每百元营业收入获得的收益。说明公司获利的能力越强。是每股股票现价与每股股票税后盈利的比值。显示股票投机价值和投资价值的重要参考数据。原则上说数值越小越好。偿还能力比率指标分析 对于投资者来说，主要有下面几种： 流动比率＝（流动资产总额）÷（流动负债总额）流动比率表明公司每一元流动负债有多少流动资产作为偿付保证，比率较大，速动资产是指那些可以立即转换为现金来偿付流动负债的流动资产，流动资产构成比率＝（每一项流动资产额）÷（流动资产总额）流动资产由多种部分组成，只有变现能力强的流动资产占有较大比例时企业的偿债能力才更强，否则即使流动比率较高也未必有较强的偿债能力。

关于股票估值的技巧和估值方法汇总

影响的因素很多，没有全球统一的标准。影响股票估值的主要因素依次是每股收益、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等指标。对股票估值的方法有多种，股票估值的技巧也有很多，企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发，比较常用的有这么三种方法。表明公司资产总额中平均每百元所能获得的纯利润，可用以衡量投资资源所获得的经营成效，原则上比率越大越好。表明公司股本总额中平均每百元股本所获得的纯利润。股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小。指普通股投资者获得的投资报酬率。普通股帐面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益报酬率表明表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。每股盈利=（税后利润－优先股股息）÷（普通股总股数）这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。计算公式如下：每股净资产额=（股东权益）÷（股本总数）这个指标放映每一普通股所含的资产价值，一般经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。

普通股资本成本的估计

式中：如果决定投资该 项目，拟采用风险调整法确定债 务资本成本。要求：估计无风险利率，其中债务资本成本采用风险调整 法计算，权益资本成本采用债券报酬率风险调整模型计算。考虑发行费用的普通股资本成本的估计 新发行普通股的成本：没有负债，全部为权益资本。全部用于发放股利，公司的增长率为零。要求： 计算新发普通股资本成本，判断该增资方案是否可行？因此该增资方案不可行。【提示】留存收益资本成本的估计 留存收益资本成本的估计与普通股相似，但无需考虑筹资费用。公司发行新的普通股，

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资产报酬率＝（税后利润÷平均资产总额）×１００％式中， 表明公司股本总额中平均每百元股本所获得的纯利润。股本报酬率＝（税后利润÷股本）×１００％式中股本指公司光盘按面值计算的总金额，股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小。原则上数值越大约好。３．股东权益报酬率又称为净值报酬率，指普通股投资者获得的投资报酬率。股东权益报酬率＝（税后利润－优先股股息）÷（股东权益）×１００％股东权益或股票净值、普通股帐面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益报酬率表明表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。４．每股盈利指扣除优先股股息后的税后利润与普通股股数的比率。每股盈利＝（税后利润－优先股股息）÷（普通股总股数）这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。５．每股净资产额也称为每股帐面价值，计算公式如下：每股净资产额＝（股东权益）÷（股本总数）这个指标放映每一普通股所含的资产价值， 一般经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。

第04章 股票筹资风险管理

这 对保证公司对资本的最低需要、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支 付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来 的财务负担相对较小。所以筹资风险较小。、可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供 保障，增强公司的举债能力。不动产升值时普通股也随之升值)， 因此普通股筹资容易吸收资金。普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲， 投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付， 不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作 用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控 制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余， 会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。四、而优 先股股东一般不享有公司的经营参与权。而优先股的收益是固定的。而优先股股东可依照优先股股票上所附的 赎回条款要求公司将股票赎回。